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Messung der Performance von Investmentfonds anhand praxisrelevanter Verfahren
Diplomarbeit aus dem Jahr 2001 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Wissenschaftliche Hochschule Lahr (unbekannt), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Gang der Untersuchung: Gegenstand der vorliegenden Arbeit ist die Performance von Investmentfonds unter Einbeziehung eines praktischen Beispiels, das auf die drei in der Praxis verbreitete Performance-Bere...
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4118720
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Zun\u00e4chst werden die empirischen Erwartungen der Anleger definiert. Interessant ist hierbei, dass das Anlegerverhalten sich unter dem Einfluss von Globalisierung und der Diskussion um den Shareholder Value in den letzten Jahren massiv ge\u00e4ndert hat. Das Renditebewusstsein der Anleger nimmt, allein aufgrund der vielen M\u00f6glichkeiten zur weltweiten Geldanlage, stetig zu. Dieser Trend d\u00fcrfte sich in Zukunft noch fortsetzen. Eine in letzter Zeit auch in Deutschland popul\u00e4r gewordene Geldanlage ist die Investition in professionell gemanagte Fonds. Der grosse Durchbruch des Fondssparens, der in Deutschland verglichen zu England oder den USA erst relativ sp\u00e4t, n\u00e4mlich in den 90er Jahren, einsetzte, hat viele Fondsanbieter mit einer immer breiteren Angebotspalette ins Leben gerufen. Vollzieht Deutschland die Entwicklung des Fondssparens analog zu den USA nach, wird in Deutschland in den kommenden Jahren ein regelrechter Investmentboom einsetzen. Um zu pr\u00fcfen, wie seri\u00f6s ein Unternehmen seine Performancezahlen pr\u00e4sentiert, sind in dieser Arbeit einige Kennzahlen, die die Performanceergebnisse vergleichbar machen, vorgestellt worden. Als wichtigsten Punkt ist dabei zu beachten, dass die Rendite immer im Zusammenhang mit dem Risiko einer Geldanlage und nie isoliert betrachtet werden darf. In der Literatur gibt es verschiedene M\u00f6glichkeiten, das Risiko zu steuern. Einen grundlegenden theoretischen Rahmen auf diesem Gebiet bildet die Portfolio Selection Theory von Markowitz. Deshalb wurden ihr Inhalt und ihre Konsequenzen in dieser Arbeit n\u00e4her untersucht. Die wichtigste Erkenntnis dieser Theorie ist, dass sich das unsystematische Risiko durch Diversifikation eliminieren l\u00e4sst. Allerdings bleibt immer ein Restrisiko, das systematische Risiko oder Marktrisiko, bestehen. Ist ein Investor bereit, mehr systematisches Risiko einzugehen, wird ihm das durch die Chance auf eine entsprechend h\u00f6here Rendite m\u00f6glich gemacht. F\u00fcr die \u00dcbernahme von unsystematischem Risiko gibt es dagegen keinerlei Verg\u00fctung, da dieses bei richtiger Diversifikation zumindest theoretisch vollst\u00e4ndig eliminiert werden kann. Dieser Effekt wurde anhand eines praktischen Beispiels dargestellt. Ein Instrumentarium zur Bestimmung des theoretisch relevanten Risikos liefert die moderne Kapitalmarkttheorie. Renditeerwartungsmodelle wie das CAPM oder das APT dienen dabei der Umsetzung von Rendite- und Risikoerwartungen in Gleichgewichtsrenditen und erm\u00f6glichen die Ermittlung des Ertrages, der allein durch das Eingehen systematischen Risikos erwartet werden kann. Diese Modelle gr\u00fcnden auf der Annahme der Effizienz des Kapitalmarktes. Als Ergebnis l\u00e4sst sich hierzu festhalten, dass der Kapitalmarkt in der Praxis nicht effizient ist, da es sonst nicht m\u00f6glich w\u00e4re, eine Out- oder Underperformance zu erzielen, da Informations- oder Nachfragever\u00e4nderungen sich sofort im Kapitalmarkt umsetzen w\u00fcrden. \u00dcber den fortdauernden Einsatz des CAPM wird in der Wissenschaft kontrovers diskutiert. Bis jetzt ist es allerdings noch nicht gelungen, weder die empirische G\u00fcltigkeit noch die empirische Ung\u00fcltigkeit des Modells nachzuweisen. Hier besteht noch weiterer Forschungsbedarf. Der direkte Zusammenhang der Kritik des CAPM f\u00fcr die Performancemessung ergibt sich dadurch, dass die traditionellen Performancemasse von Sharpe, Treynor und Jensen auf dem modelltheoretischen Gef\u00fcge des CAPM basieren. Ihnen allen ist gemein, dass sie in ihrer Aussage sowoh...","post_title":"Messung der Performance von Investmentfonds anhand praxisrelevanter Verfahren","size":null,"slug":"messung-der-performance-von-investmentfonds-anhand-praxisrelevanter-verfahren","merchants_number":1,"deeplink":"https:\/\/www.vergleiche.ch\/unterhaltung\/out\/pm\/8448308179\/?src=https:\/\/www.vergleiche.ch\/unterhaltung\/unterhaltung\/buecher\/","low_price_merchant_id":70254503,"min_price":79.900000000000005684341886080801486968994140625,"price-changing":0,"url":"\/unterhaltung\/produkt\/messung-der-performance-von-investmentfonds-anhand-praxisrelevanter-verfahren\/","low_price_merchant_name":"Orell F\u00fcssli","blog_id":9}