Ermittlung des Unternehmenswertes bei gegebenen Kapitalkosten. Der Equity Approach

{"ID":4084233,"post_title":"Ermittlung des Unternehmenswertes bei gegebenen Kapitalkosten. Der Equity Approach","title":"Ermittlung des Unternehmenswertes bei gegebenen Kapitalkosten. Der Equity Approach","post_content":"Studienarbeit aus dem Jahr 2013 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Universit\u00e4t Kassel, Veranstaltung: Wertorientierte Unternehmensrechnung, Sprache: Deutsch, Abstract: \"Steigen die Zinsen, fallen die Kurse, fallen die Zinsen, steigen die Kurse\" - was bereits in den ersten Semestern eines jeden grundst\u00e4ndigen wirtschaftswissenschaftlichen und betriebswirtschaftlichen Studiengangs als mathematisch und volkswirtschaftlich nachvollziehbare These vermittelt wird, stellt f\u00fcr Unternehmen seit jeher ein \u00e4usserst problematisches und bisweilen kostenintensives Unterfangen dar. So stehen Unternehmen, unabh\u00e4ngig davon, ob b\u00f6rsennotiert oder nicht, vor dem Problem, einen zuverl\u00e4ssigen und f\u00fcr die Breite an Interessensgruppen m\u00f6glichst nachvollziehbaren Unternehmenswert zu ermitteln. Hierbei ist mitunter zu erw\u00e4hnen, dass es nicht den einen Unternehmenswert gibt, da der errechnete Unternehmenswert stets nur einem von vielen in Frage kommenden Zwecken dient. Dabei wird, vereinfacht ausgedr\u00fcckt, eine monet\u00e4r ermittelte Gr\u00f6sse im Z\u00e4hler durch einen (gegebenen) Zins dividiert. Der Quotient hieraus stellt schliesslich einen Unternehmenswert dar, welcher, Bezug nehmend auf die die einf\u00fchrende Phrase, bei kapitalmarktorientierten Unternehmen durch einen B\u00f6rsenkurs abgebildet wird. Der B\u00f6rsenkurs ist im Allgemeinen als Marktwert zu verstehen. Mit der Entwicklung des Shareholder-Value-Ansatzes durch Alfred Rappaport in den 1980er Jahren erfuhr der Marktwert einen enormen Bedeutungsgewinn. Der Shareholder-Value-Ansatz orientiert sich dabei weg vom reinen Umsatzwachstum hin zu effizienteren und wertorientierten Managementsystemen. So wurden Unternehmenswerte bis dato auf Basis stichtagbezogener Bilanz- und Buchgewinne ermittelt. Dieser Ansatz wurde mit Aufkommen des Shareholder-Value-Ansatzes weitl\u00e4ufig \u00fcberdacht, da er einen Blick auf Vergangenes, nicht auf Bevorstehendes, wie etwa auf die Rentabilit\u00e4t vorzunehmender Investitionen, lieferte. In diesem Zusammenhang bedurfte es auch neuer Bewertungsverfahren, sodass die Problematik der zukunftsorientierten Unternehmenswertermittlung einen positiven Einfluss auf die Konzipierung kapitalflussbasierter Bewertungsverfahren hatte. Diese kapitalflussbasierten Bewertungsverfahren sind heute unter Discounted-Cashflow-Verfahren (DCF-Verfahren) bekannt und geh\u00f6ren zu den anerkanntesten und g\u00e4ngigsten Bewertungsstandards. Cashflows erlauben aufgrund der reinen Ber\u00fccksichtigung zahlungswirksamer Vorg\u00e4nge einen Blick auf das Innenfinanzierungspotenzial eines Unternehmens - sei es zur Sicherstellung der Kapitaldienstf\u00e4higkeit oder zur Finanzierung von Investitionsprojekten.","image":"https:\/\/images.thalia.media\/00\/-\/86ed80fb35a347b59c5f64961922fb32\/ermittlung-des-unternehmenswertes-bei-gegebenen-kapitalkosten-der-equity-approach-taschenbuch-martin-jasiulek.jpeg","url":"https:\/\/www.vergleiche.ch\/unterhaltung\/product\/ermittlung-des-unternehmenswertes-bei-gegebenen-kapitalkosten-der-equity-approach\/","min_price":32.39999999999999857891452847979962825775146484375,"low_price_merchant_id":70254503,"deeplink":"https:\/\/www.awin1.com\/pclick.php?p=40993278876&a=401125&m=13971&pref1=9783668254756","ean":9783668254756,"brand":"undefined"}