Die Ausgestaltung der Ad-hoc-Publizität nach Paragraph 15 WpHG

{"ID":4012601,"post_title":"Die Ausgestaltung der Ad-hoc-Publizit\u00e4t nach Paragraph 15 WpHG","title":"Die Ausgestaltung der Ad-hoc-Publizit\u00e4t nach Paragraph 15 WpHG","post_content":"Durch das Zweite Finanzmarktf\u00f6rderungsgesetz wurde die Ad-hoc-Publizit\u00e4t in Deutschland neu geregelt und teilweise erheblich versch\u00e4rft. Ziel des Gesetzgebers ist es, die Funktionsf\u00e4higkeit des Kapitalmarkts zu verbessern. Allerdings wirkt 15 WpHG belastend auf mittelst\u00e4ndische Familien-Aktiengesellschaften, die k\u00fcnftig in noch gr\u00f6sserem Umfang an die B\u00f6rse gehen sollen. Bislang wurde in der rechtspolitischen Diskussion nur andeutungsweise die Frage aufgeworfen, ob die undifferenzierte \u00bbEinheitsl\u00f6sung\u00ab des 15 WpHG vor dem Hintergrund eines segmentspezifisch gestalteten B\u00f6rsenmarkts die ad\u00e4quate Ausgestaltung darstellt. Hier kn\u00fcpft die vorliegende Arbeit an. Es wird gezeigt, dass sich nur mit einer segmentspezifisch gestalteten Ad-hoc-Publizit\u00e4t eine Verbesserung der Kapitalmarkteffizienz herbeif\u00fchren l\u00e4sst. Die Regulierung der Ad-hoc-Publizit\u00e4t ber\u00fchrt neben institutionellen auch individuelle Aspekte. Auf der institutionellen Ebene wird die prinzipielle Regulierungsnotwendigkeit der Ad-hoc-Publizit\u00e4t zwar untermauert, es wird aber auch dargestellt, dass eine zu weitgehende Norm potentielle Emittenten vom Going Public abhalten kann. Eine undifferenzierte Anwendung des 15 WpHG f\u00fchrt auf der individuellen Ebene bei kleinen und mittleren Unternehmen zu belastenden Auswirkungen. Auch aus Anlegerschutzgr\u00fcnden ist eine undifferenzierte Anwendung der Ad-hoc-Publizit\u00e4t nicht notwendig. In der Arbeit wird ein konkreter L\u00f6sungsvorschlag f\u00fcr eine k\u00fcnftige, segmentspezifisch ausgestaltete Ad-hoc-Publizit\u00e4t entwickelt. Sie ist ein wertvoller Begleiter sowohl f\u00fcr theoretisch orientierte Leser als auch f\u00fcr Unternehmen in der Praxis, die bereits heute b\u00f6rsennotiert sind oder in der Zukunft ein Going Public anstreben.","image":"https:\/\/images.thalia.media\/00\/-\/5a6ccc6a9727434f88c2a11127f993f1\/die-ausgestaltung-der-ad-hoc-publizitaet-nach-15-wphg-taschenbuch-niko-j-kleinmann.jpeg","url":"https:\/\/www.vergleiche.ch\/unterhaltung\/product\/die-ausgestaltung-der-ad-hoc-publizitat-nach-paragraph-15-wphg\/","min_price":86.900000000000005684341886080801486968994140625,"low_price_merchant_id":70254503,"deeplink":"https:\/\/www.awin1.com\/pclick.php?p=40993213560&a=401125&m=13971&pref1=9783896730398","ean":9783896730398,"brand":"undefined"}